主页 > 线上线下 > 2019年「巴菲特致股东信」7大重点摘要与心得 >

2019年「巴菲特致股东信」7大重点摘要与心得

时间:2019-11-24 编辑:

文:黄琛为

2月23日晚间,巴菲特(Warren E. Buffett)发布了2019年巴郡致股东信,以下为快速看过的重点摘要和笔记。原文我放下面,需要的朋友自行取用。

一、长期跑赢大盘才有资格说话

2018年巴郡(BRK.B)帐面价值的增幅是0.4%,而S&P500指数的增幅为-4.4%,巴郡跑赢4.8个百分点。

从1964年到2018年:

巴郡收益率1,091,899%,平均年化收益:18.7%S&P 500收益率15,019%,平均年化收益:9.7%二、收购其他公司?「想要」但不「需要」

巴菲特觉得目前市场上的股票价格还是太贵,作为价值投资者,盲目购买估值过高的股票具有价值破坏性。

另外,现金储备是投资存活的关键(坚持现金储备原则),如市场大牛,除非市场大跌,否则不会再加仓。如继续上行,会考虑停止年终分红。

三、谁是接班人,我再想想

称讚了2018年任命的副总裁Ajit Jain和Greg Abe,表示目前的管理层比他单打独斗时好多了,两位都为公司带来了很好的文化,但没有明确指出接班人人选。

2019年「巴菲特致股东信」7大重点摘要与心得 图片来源:作者提供四、巴郡重仓名单

巴郡重仓名单如下:

美国运通:17.9%富国银行:9.8%美国银行:9.5%可口可乐:9.4%苹果:5.4%

以市值排序为:苹果、美国、富国、可口、美国运通。

五、2019年将扩大股票持仓

「我和Charlie(查理蒙格)不知道接下来市场会怎幺走,我们从来不预测股市,我们只计算股票价格是否合适。」

名言佳句:

六、我投资美国77年,你呢?

「1942年我用114.75美元买了3张Cities Service的股票,从此成了资本家,好开心。

要是我把这114.75美元投入「没有手续费用」的S&P 500指数里,2019年将价值60万6811美元,5288倍。如果是投入100万美元,将价值5.3B(53亿美元)。如果投入了「年管理费1%」的S&P 500指数里,将只剩2.65B(26.5亿美元),只剩一半。」

什幺叫够湿的雪?低廉的管理费、分散投资、动态平衡。

如何找到够长的斜坡?优质的标的、良好的投资心态、不愿再回到山顶的决心。

「人生就像雪球,重要的是找到溼的雪,和一道长长的山坡。如果你裹在正确的雪球里面,它一定会滚下去。」

借用Liberty Chen在理财丝路学习社团的分享:

七、巴郡年会将于5月4日举行

「我和蒙格在过去54年始终热爱我们的工作,不管未来如何,我们都爱你唷,啾咪。」

原文pdf下载